内容摘要：

　　1.奥运会给所有中国人带来了狂热爱国情绪，然而，这种热情却未能感染到股市。在过去的一个月“维稳”行情中，在前10大股票市场国家和地区中，中国内地市场表现倒数第一，大大低于全球市场平均水平。

　　2.中国经济已经进入调整、收缩周期。当前的宏观调控不仅影响着上市公司的收益水平，还影响着大小非减持的规模和速度。大小非解禁规模在2009、2010年达到最高，如果当前不尽快防止过度紧缩，避免经济继续下滑，二级市场最糟糕的时刻可能还没有到来。

　　3.经过深幅下跌，市场酝酿着反弹。但各种迹象表明，大反弹还需要时间，至少要等到冬季：

　　未来一段时间，通胀水平不断下降，对通胀的关注度将降低。面对不断下降的CPI数字，越来越多的人会意识到，将控制通货膨胀置于经济增长和扩大就业之上的政策目标需要尽快改变；对宏观经济的下滑，当前还没有受到高度重视。未来几个月，欧美经济下滑的迹象将更趋明显，中国季度GDP增速将继续下滑。预计直到2008年底刺激经济政策的一系列措施才将出台；这些措施的出台，尽管不会迅速使宏观经济企稳，但届时市场估值已经和国际成熟市场接轨，正值冬天，春天不远。